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東莞勤上光電前日成功過會，將在深交所發(fā)行4683.5萬股，發(fā)行后總股本將超過1.87億股。未來上市募集的資金將投入四個項目建設，總投資額達4.63億元。隨著招股書（申報稿）的披露，公司背后的21家創(chuàng)投機構也浮出水面，對賭協(xié)議中對于公司業(yè)績增長和上市時間的承諾讓勤上光電壓力不小，這次成功過會讓機構和上市公司均長出一口氣。有市場人士表示，現(xiàn)在創(chuàng)投項目不好找，多家創(chuàng)投扎堆并不新鮮，而且創(chuàng)投圈內(nèi)也有個應對風險的辦法，就是幾家創(chuàng)投捆綁來做。
創(chuàng)投捆綁操作分散風險
勤上光電主營業(yè)務包括LED景觀照明、LED功能照明、led顯示屏和LED特種照明四個大的系列，其中基于大功率白光LED照明技術的L E D功能照明是公司主營業(yè)務的主要方面和發(fā)展方向。以營業(yè)收入計算，勤上光電上市后將成為國內(nèi)迄今為止L E D照明應用營收最大的上市公司。
但是，公司招股書披露后引起市場關注，21家創(chuàng)投機構的涌入以及12份對賭協(xié)議。
控股股東東莞勤上集團有限公司（下稱“勤上集團”）持有4851 .7萬股，持股比例34 .53%，其次就是深圳市創(chuàng)新資本投資有限公司等22家機構持有5477.3萬股，持股比例38.98%.22家機構中，從名稱看，除了新疆特變電工集團有限公司為非股權投資公司外，其它機構均為創(chuàng)投公司。
如此之多創(chuàng)投扎堆一家公司比較少見。今年以來PE投資持續(xù)火爆，不缺錢、缺項目形成了典型的供求關系倒掛。引資多了對于公司來講到底是好還是不好，勤上光電在招股書中的披露已經(jīng)可見一斑，“公司機構股東較多，一方面，機構股東的引進，有利于公司完善公司治理，提高公司規(guī)范運作水平；另一方面，由于機構股東在公司發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營思路上可能與控股股東之間存在一定的不一致性，從而可能會增加公司的決策成本，降低決策效率，間接對公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。”
一不愿具名的市場人士對記者表示，現(xiàn)在創(chuàng)投項目不好找，成功上市的企業(yè)還是屬于稀缺資源，多家創(chuàng)投扎堆并不新鮮，而且創(chuàng)投圈內(nèi)也有個應對風險的辦法，就是幾家創(chuàng)投捆綁來做，分散風險。
對賭條款已清理完畢
勤上光電到底有什么魅力吸引了眾多創(chuàng)投青睞？公司主營業(yè)務的行業(yè)背景不得不說。
LE D （發(fā)光二極管）路燈照明行業(yè)，曾經(jīng)因為中國科技部2009年“十城萬盞”計劃而撥動了投資者亢奮神經(jīng)。從2009年底至今，在市場需求和政府補助的雙重激勵下，LED產(chǎn)業(yè)進入加速擴張期。勤上光電股份有限公司為東莞市重點扶持的綠卡企業(yè)，2009年的主營業(yè)務收入已經(jīng)達到4.24億元。
國家產(chǎn)業(yè)政策的支持、地方行業(yè)龍頭讓勤上光電對自己也信心滿滿，招股書中披露的12份對賭協(xié)議顯示了其對業(yè)績增長以及上市的雄心。國家政策支持加上對賭協(xié)議保證，引得機構競折腰。
從對賭協(xié)議中可以看出，既有對企業(yè)盈利的對賭，也有對上市時間等內(nèi)容的對賭。
2007年10月，勤上集團與深圳創(chuàng)投簽訂股權回購合同書，其中對賭條款主要包括：勤上集團承諾發(fā)行人2007年、2008年、2009年分別應實現(xiàn)主營業(yè)務凈利潤不低于6000萬元、8000萬元、1.1億元；如發(fā)行人未能達到前述經(jīng)營目標的，深圳創(chuàng)投有權要求勤上集團以股份或現(xiàn)金方式無條件地補償深圳創(chuàng)投。
除了深圳創(chuàng)投之外，參與勤上光電的機構基本均參與了業(yè)績對賭，但勤上光電相關會計報表顯示，2007至2009年的凈利潤分別為5875萬、5956萬和6515萬元。勤上光電先輸了業(yè)績這一局。
對于上市的對賭包括，2007年10月，香港勤上企業(yè)、通盈創(chuàng)投、陳俊嶺、勤上有限、勤上集團簽訂《關于股權轉(zhuǎn)讓的備忘錄》，其中對賭條款主要包括：無論何種原因?qū)е虑谏嫌邢尬茨茉?008年內(nèi)完成上市工作的，則勤上有限、勤上集團應確保通盈創(chuàng)投、陳俊嶺每年分紅金額不少于其向香港勤上企業(yè)受讓勤上有限股權所投入資金總額的10%.其它對賭條款細則不盡相同，對于上市時間、過會時間也變化了幾個，包括2008年年內(nèi)、2011年6月30日之前、2011年12月31日之前，同時業(yè)績對賭也在進行。
值得關注的是，此次上市申請前，上述對賭協(xié)議已經(jīng)悄然清退。其招股書顯示：“發(fā)行人及其股東均已確認終止了所有對賭條款，有關對賭條款已清理完畢。”
不過，雖然公司受到了創(chuàng)投的青睞，可是對于二級市場投資者來說不見得是好事。有私募就表示，不少創(chuàng)投并非抱著投資實業(yè)的心態(tài)，一旦解禁之后就走，一級市場已經(jīng)把二級市場的空間都擠走了。
關于勤上光電
東莞勤上光電股份有限公司，系清華大學半導體照明領域合作伙伴，中國半導體照明技術標準工作組成員，廣東省高新技術企業(yè)，廣東省LED產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟主席單位，擁有員工2000多人，工程技術人員400多人，已成為集大功率LED路燈、隧道燈、籃球場燈、網(wǎng)球場燈、高爾夫球場燈、體育場館照明、圣誕燈飾、泛光燈、洗墻燈、數(shù)碼管、點光源、地埋燈、地腳燈、水底燈、庭院燈及室內(nèi)照明產(chǎn)品等半導體照明系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及城市亮化工程設計、施工、維護為一體的大型半導體照明企業(yè)。
公司歷史沿革：勤上創(chuàng)建于1993年，1994年開始進行戶外裝飾燈的生產(chǎn)與銷售。1998年開始進行低功率和中功率LED的研發(fā)。2004年開始大功率LED應用的研發(fā)。2007年，勤上和清華大學實現(xiàn)“產(chǎn)、學，研”聯(lián)合，在LED應用技術研發(fā)及科技創(chuàng)新方面投入了巨大研發(fā)技術力量，實現(xiàn)從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)到高新技術產(chǎn)業(yè)的升級，由勞動密集型制造業(yè)企業(yè)向高新技術產(chǎn)業(yè)鏈縱深發(fā)展，并由功能性照明產(chǎn)品上升到節(jié)能照明、智能照明系列解決方案，逐步探索出一條半導體照明與風光互補再生能源緊密結合的產(chǎn)業(yè)發(fā)展之路。
研發(fā)實力和規(guī)模量產(chǎn)體系：勤上與清華大學實現(xiàn)“產(chǎn)、學，研”聯(lián)合，共同組建半導體照明技術研究院，成立廣東省半導體照明技術與應用工程中心、LED封裝廠、燈具廠、燈飾廠等完整的LED產(chǎn)業(yè)鏈，擁有完全參照美國UL進行配置的實驗室；以清華大學集成光電子學國家重點實驗室領銜，勤上光電凝聚了國內(nèi)半導體照明領域最頂尖的高級科研人才，其中博士及博士后17人、碩士48人。在大功率LED非成像二次光學系統(tǒng)、散熱設計系統(tǒng)、電路驅(qū)動系統(tǒng)、無線通信智能控制系統(tǒng)等方面實現(xiàn)重大突破，其節(jié)能、照度、均勻度、安全、防水、防塵等各項指標完全達到國家道路照明標準，擁有200多項國家及國際專利，目前已形成了20萬平米的半導體照明產(chǎn)品生產(chǎn)基地和大規(guī)模自動化生產(chǎn)體系。
資質(zhì)及權威認證：勤上光電大功率LED產(chǎn)品通過國家光電源質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心和信息產(chǎn)業(yè)部電子第五研究所節(jié)能、安全性和可靠性檢測與質(zhì)量認證，廣東省科學技術情報研究所科技查新評估、廣東省科技廳“大功率LED路燈”科技成果鑒定、廣東省能源利用監(jiān)測中心產(chǎn)品節(jié)能監(jiān)測，獲“廣東省節(jié)能標志產(chǎn)品”證書，并被列入2008年“廣東省重點產(chǎn)業(yè)專項”和“國家重點新產(chǎn)品”計劃；榮獲“中國政府采購首選品牌”、“高新技術產(chǎn)業(yè)重點推廣產(chǎn)品”、“國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部電子信息產(chǎn)業(yè)振興和技術改造項目（國家計劃內(nèi)預算投資1500萬）”、“國家863計劃”等。
示范工程：包括國家大劇院照明工程、北京綠色奧運道路照明工程、上海F1賽車場照明工、廣東科學中心廣場及周邊道路照明工程、清華大學內(nèi)奧運場館道路照明工程以及中山、東莞等市區(qū)、鎮(zhèn)區(qū)路燈全面改造工程等。擔綱起草了廣東省LED道路照明地方標準，并主體承擔廣東省“千里十萬盞”大功率LED路燈推廣示范路建設、東莞全市LED道路照明改造等工程。同時，勤上光電的銷售網(wǎng)絡十分健全，勤上系列產(chǎn)品在京、津、滬、粵等國內(nèi)市場熱銷，并遠銷東南亞、歐美等海外市場，成為全亞洲最大規(guī)模大功率半導體照明產(chǎn)品生產(chǎn)基地及國內(nèi)外LED路燈照明工程成功案例最多的行業(yè)龍頭企業(yè)。
光經(jīng)濟、光文化：在行業(yè)內(nèi)率先提出“光經(jīng)濟、光文化”產(chǎn)業(yè)發(fā)展思路，以“文化*創(chuàng)意+科技*節(jié)能”為核心，以城市夜景照明為載體，實現(xiàn)城市亮化到“靚”化，勤上設計精英團隊聯(lián)合國內(nèi)國際頂尖設計創(chuàng)意合作伙伴，以藝術照明的獨特方式，打造出4000多平方米并入選吉尼斯世界記錄的“八駿圖”、榮獲“中國民間藝術金獎”并享有“中華第一燈”美譽的“千角燈”、世界上最高的“廣州新電視塔”、創(chuàng)造光經(jīng)濟奇跡的“印象劉三姐”和“南海觀世音”等經(jīng)典城市燈光及“靚”化工程，并在園林景觀、體育場館、展覽館、酒店、展示廳、高檔寫字樓、高檔會所、奧運及賽車場等領域，以藝術科技盡情演繹著城市之美，并提供城市“靚”化與用電能耗之間矛盾的系列解決方案，比普通亮化設計方案省電70%以上！
戰(zhàn)略合作理念：在行業(yè)歷史性的發(fā)展與突破時期，勤上光電抱著共推LED產(chǎn)業(yè)做大做強的目的，提出“攜手共贏”的合作理念，呼吁與有志于在半導體照明領域有所作為的企業(yè)建立互信、長期、穩(wěn)固、共贏的合作伙伴關系，將通過十多年在行業(yè)探索中所積累的經(jīng)驗，累計數(shù)十億元以上的大規(guī)模投入所打造出的技術研發(fā)平臺、設計研究平臺、規(guī)模化量產(chǎn)經(jīng)驗與能力、200多項專利技術以及管理模式、商業(yè)模式等與國內(nèi)外同行共享，促成合作雙方資源互通和市場戰(zhàn)略重組，做大做強整個半導體照明行業(yè)。在戰(zhàn)略合作的具體細則上，一旦相關LED企業(yè)以全方位合作模式與勤上結成戰(zhàn)略合作伙伴關系，將會分享到勤上光電已有的一切成果，其中包括品牌、技術輸出、聯(lián)合研發(fā)及項目的申報、生產(chǎn)線、研發(fā)系統(tǒng)、檢測系統(tǒng)建設，ODM/OEM集規(guī)采購，設計、營銷支持，聯(lián)合投資，商業(yè)模式設計與相關金融支持等。
聯(lián)系勤上光電
勤上光電股份有限公司
地址:中國廣東東莞市常平鎮(zhèn)橫江廈管理區(qū)
全球客服熱線：4008800816
總機：0769-83395678
Fax:(86)769 83395679
勤上照明工程有限公司
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勤上（北美）分公司
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